دعت هيئة أسواق المال المستثمرين إلى ضرورة توخي أقصى درجات الحذر من الاستثمار والتعامل في الأصول الرقمية Digital Assets، ومنها الاستثمار في العملات الرقمية والمشفرة Cryptocurrencies أو المشاركة في الاصدارات الأولية للعملات الرقمية والمشفرة Initial Coin Offerings-ICO وما يرتبط بها من تعاملات، حيث تتمثل عملية الطرح الأولي للعملة بجمع الأموال من المستثمرين باستخدام الأصول الرقمية/المشفرة Cryptocurrencies/Digital Assets عن طريق آلية رقمية معينة، ويقوم المصدر بإصدار أدوات رمزية رقمية tokens تتمثل في حصص مساهمة أو حصص انتفاع في الشركة أو المشروع، وفي هذا الصدد، ونظرا لانتشار العروض الترويجية المختلفة للاستثمار والتعامل في الأصول الرقمية، تهيب الهيئة بالمستثمرين ادراك المخاطر المرتبطة بالاستثمار في هذه المنتجات، والتي تتمثل أهمها في ما يلي: أهم مخاطر الاصدارات الأولية للعملات الرقمية والمشفرة Initial Coin Offerings-ICO: • لا تخضع هذه الاستثمارات لأي جهة تنظيمية أو رقابية تقوم بحماية المستثمر. • تتعرض هذه الاستثمارات بشكل كبير إلى مخاطر تذبذب الأسعار. • الاستثمار في العملات الرقمية ينطوي على مخاطر خسارة كل الأموال المستثمرة بسبب احتمالية الاختراق الإلكتروني. • التعرض للاحتيال من خلال استخدام الأموال المستثمرة في أغراض مختلفة عن تلك التي تم تحديدها عند بداية الاستثمار، ما قد يؤدي إلى خسارة كل الأموال المستثمرة أو التعرض للمساءلة القانونية بسبب استخدام الأموال المستثمرة في عمليات مشبوهة مثل عمليات غسل الأموال. • قد تكون المعلومات والوثائق المتاحة عن هذه الاستثمارات مضللة وغير دقيقة ولا تخضع لأي جهة رقابية تؤكد سلامة ودقة المعلومات التي تحتويها. • عادة ما تكون هذه الاستثمارات مصدرة من جهات تعمل خارج الدولة وتخضع لقوانين وأنظمة أجنبية لا يمكن التأكد منها، وبالتالي يصعب تتبع الأموال المستثمرة أو استردادها في حال تعثر أو فشل اصدار الأداة أو العملة الرقمية. • وأخيراً قد لا يتمكن العديد من المستثمرين، خاصة المستثمرين الأفراد، من فهم المخاطر والتكلفة والعائدات المتوقعة الناشئة عن استثماراهم في مثل هذه الاستثمارات. مخاطر العملات الرقمية والمشفرة Cryptocurrencies: • لا تحمل العملات الرقمية/ المشفرة صفة قانونية، ولا تصدرها أو تدعمها أي حكومة، وهي غير مرتبطة بأي أصل أو جهة اصدار. • تكون أسعار هذه العملات مدفوعة بالمضاربة، التي من المحتمل أن تعرضها للانخفاض الحاد في أسعارها، ما قد تعرض المستثمر إلى خطر فقدان مبلغ الاستثمار. • تقع منصات التشغيل الخاصة بالتعاملات في العملات الرقمية/ المشفرة خارج دولة الكويت، التي على اثرها تصعب عملية التحقق من مصداقية تعاملاتها، ما يعرض المتعاملين فيها لخطر الغش والاحتيال من جانب المنصة أو الأطراف الأخرى المتعاملة. • تكون منصات التشغيل والمحافظ الإلكترونية الخاصة بالمتعاملين في هذا المجال عرضة للقرصنة الإلكترونية ومخاطر اختراقات أمنية. • يتم التعامل بالعملات الرقمية/ المشفرة ما بين أطراف مجهولة، ما يجعلها عرضة لسوء استخدامها في أنشطة غير مشروعة ومخالفة للقانون. • لن يتمكن المستثمرون والمتعاملون في العملات الرقمية/ المشفرة من اللجوء للجهات والهيئات الرقابة من أجل حمايتهم وتنظيم تعاملاتهم في هذا المجال، وذلك كونها تقع خارج نطاق رقابتهم وتنظيمهم في الوقت الحالي. وفي ضوء ما تقدم، تود الهيئة التأكيد على المخاطر الكبيرة للاستثمار في المنتجات المذكورة أعلاه التي من الضروري ان يدركها المستثمر، ويتحمل بشكل كامل مسؤولية قراراته في هذا الشأن. تعريفات أساسية • ما العملات/ الأصول الرقمية Digital Currencies/Assets؟ – هي تمثيل لأصول وممتلكات رقمية موجودة على هيئة أرقام، والتي لا يقابلها أصل ملموس، سواء لتمثيل عملات رقمية أو غيرها من الأصول الرقمية، حيث تتمتع العملات الرقمية بكل خصائص المال التقليدي، ولكنها مختلفة عنها في انها معدة باستخدام لغات برمجة معينة وباستخدام تقنيات مختلفة تسمح بالقيام بالمعاملات بشكل فوري ونقل الملكيات بلا حدود. • ما العملات المشفرة Cryptocurrencies؟ – هي مجموعة متنوعة من العملات الرقمية، ولكنها مشفرة ولها نظامها الخاص، حيث تعتبر العملات المشفرة أو Cryptocurrencies أصلاً يستخدم كوسيلة للتبادل، حيث تستند إلى نظام مشفر معقد مؤسس على علم التشفير، ومن أهم الأهداف الأساسية في علم التشفير هو جعل التعاملات آمنة ومحمية، حيث إنها تخلق وتحلل خوارزميات وبروتوكولات تسمح بتشفير البيانات، بحيث لا يتم تغيير أي معلومة كيف ما كانت نوعها، أو تسمح بأن تطلع عليها اطراف أخرى، وتتمثل اشهر العملات المشفرة المستخدمة في الوقت الحالي في عملة البيتكوين Bitcoin وعملة الإيثيريوم Etherum وعملة الريبل Ripple. • ما هي عملية الطرح الأولي للعملة Initial Coin Offerings – ICO؟ – تتمثل عملية الطرح الأولي للعملة بجمع الأموال من المستثمرين باستخدام الأصول الرقمية/ المشفرة Cryptocurrencies/Digital Assets عن طريق آلية رقمية معينة، ويقوم مصدر الطرح باصدار أدوات رمزية رقمية tokens تتمثل كحصص مساهمة او انتفاع في الشركة أو المشروع. • ما تقنية البلوك تشين block chain؟ – هي تقنية تخزين ونقل للمعلومات بطريقة آمنة وغير مكلفة ومن دون رقابة مركزية، تتمثل في توفير سجل عام لجميع معاملات العملات الرقمية المشفرة مرتبة بشكل زمني وعلى هيئة كتل، حيث تتم مشاركة سلسلة الكتل بين جميع المستخدمين، وذلك بهدف استخدامها من أجل التأكد من استمرارية المعاملات الرقمية ولضمان صحة العمليات وتوثيقاتها. هذا وبما ان سلسلة الكتل تحتوي على جميع الاجراءات التي تمت، فإنها ستمكن المستخدمين من معرفة المعلومات والأرصدة الخاصة بهم من خلال شبكة الانترنت، حيث تحتوي كل كتلة على هامش الكتلة التي تسبقها. ويتتابع الأمر للوصول إلى الكتلة الأولى المسماة «كتلة التكوين». أسئلة وأجوبة • إذا قمت بشراء عملة رقمية/ مشفرة، هل يتم حماية أموالي من قبل هيئة أسواق المال؟ ـ لا، لا تحمي هيئة أسواق المال في دولة الكويت الأموال التي يتم استثمارها في العملات الرقمية/ المشفرة، أي عند شراء أي عملة رقمية، يجب على المستثمر أن يدرك إمكانية خسارة جميع الأموال التي تم استثمارها، حيث يتم في الوقت الحالي تنفيذ التعاملات في العملات الرقمية/ المشفرة ضمن منصات الكترونية خارج دولة الكويت، التي غالبا لا تكون ضمن نطاق الجهات الرقابية في تلك الدول، هذا فضلا عما يمثله هذا الامر من صعوبة في التحقق من تلك المعاملات وتعقبها أو الوصول إليها، وفي هذا الشأن فإنه يتوجب على المستثمر في هذا المجال ان يكون واعيا لجميع المخاطر المرتبطة بالاستثمار في العملات الرقمية/ المشفرة وعلى الأخص واعيا وواثقا بجودة مشروع الطرح الاولي للعملة. • من يقوم بإنشاء والتحكم بالعملات المشفرة؟ ـ نظام العملات المشفرة لا تعمل تحت اي كيان مفرد، حيث إن النظام يعمل بلا مركزية، ما يجعله غير خاضع لرقابة او سلطة أي جهة حكومية أو رقابية في العالم، ويعتبر المتحكم الوحيد في العملات الرقمية هم الاشخاص والجهات التي تستثمر او تشتري او تقوم بعملية التعدين فيها، ويتم توليدها باستخدام عملية تنافسية لا مركزية تسمى التنقيب «mining» التي تتمثل في مكافأة الاشخاص من قبل الشبكة مقابل خدماتهم. • ما الذي يحدد سعر العملة المشفرة؟ ـ يتم تحديد سعر العملة وفق اسعار العرض والطلب عليها، فعندما يزداد الطلب يزداد السعر، والعكس صحيح ولا يتطلب الامر عمليات عديدة او كميات كبيرة من الاموال لتحريك السعر السوقي للعملة للأعلى أو للاسفل. • هل يمكن أن تصبح العملة المشفرة بلا قيمة؟ ـ نعم، هناك احتمالية دائمة من الانهيار التقني أو ظهور عملات منافسة او مشاكل اخرى قد تؤدي الى انهيار قيمة العملة المشفرة. • هل العملات المشفرة مجرد فقاعة؟ ـ إن اغلب التوقعات المقدمة من بعض المحللين بأن مصير هذه العملات المشفرة هو تحولها الى فقاعة وقد تنفجر، كونها لا تتفق مع القواعد العامة والتنظيمية المطبقة، الامر الذي قد يؤدي الى انهيار قيمة تلك العملات المشفرة، والذي بدوره سيؤدي لخسارة المستثمرين لأموالهم.