حسام عبدالرحمن – قال رئيس وحدة الصيرفة الإسلامية في وكالة «فيتش» للتصنيف الائتماني بشار الناطور، إن سوق الصكوك تملك قدرة كبيرة على النمو في المدى القريب الى المتوسط، مع تطور أسواق رأس المال الإسلامية الرئيسية، مشيراً الى 4 مجالات رئيسية تشكل عوامل مهمة في أسواق الصكوك ورأس المال، هي: تقليص التكلفة والوقت الامثل، الحوافز، التبسيط والتوحيد، والتثقيف. وأضاف أن تحويل تمويل الشركات في دول الخليج من القروض المصرفية إلى الصكوك والسندات أكثر تكلفة ويستغرق وقتا طويلا، ويتم تمويل البنوك في المنطقة أيضا بشكل رئيسي من ودائع العملاء والحكومات بدلا من اسواق راس المال. واضاف: لا نتوقع ان يتغير ذلك بشكل كبير في المديين القصير والمتوسط، وذلك بسبب اعتبار عدد من المصدرين المحتملين ان اقتصادات اصدار الصكوك او السندات اقل فائدة من الحصول على قرض من احد البنوك. لذلك، يجب تحسين اللوائح والعمليات والتكاليف الخاصة بأسواق الصكوك واسواق رأس المال بشكل عام، حتى تتمكن من المنافسة مع القروض التقليدية. واشار الناطور الى ان المصدرين يحتاجون الى حوافز لدخول اسواق الصكوك، تكون تلك نقدية وفنية، لجعل الصكوك جذابة لأموالهم، واعطى مثالا ان تلك الحوافز تطبق بالفعل في اندونيسيا ، حيث تفرض رسوم تسجيل اقل لاصدارات صكوك الشركات. ولفت الى انه يجب تبسيط المفاهيم في كل ما يتعلق بالصكوك، كما يجب توحيد المعايير الخاصة بها، ولا يزال الحد من تطور الصكوك يتعلق بتلك القضية، التي تعد عقبة رئيسية تحول دون تطور الصكوك وتحد من رغبة المستثمرين في الاستثمار فيها. ودعا الناطور الى تثقيف المصدرين حول فوائد ومخاطر الصكوك، عن طريق برامج توعية وتثقيف في مختلف الوسائل لاعلام الجهات المصدرة بفوائد ومخاطر التمويل من اسواق راس المال والصكوك وغيرها من المنتجات المتوافقة مع الشريعة الاسلامية كبديل للقروض المصرفية. وقال: ان عودة عدد من الحكومات الى اصدار ديون في 2018 ساعدت في تشجيع النمو في سوق الصكوك في القطاع الخاص، بالاضافة إلى أن الجهود المبذولة لانشاء نظام متكامل للصكوك وتعزيز البنية التحتية الخاصة بها وعمليات اصدار ديون الشركات تجعل الصكوك اكثر جاذبية لمصدري الشركات والمؤسسات المالية. واستخلص الناطور انه مع زيادة كفاءة رأس المال في اكبر 10 دول اسلامية يمكن ان تصبح الصكوك بديلا جذابا لتمويل الشركات، ومن المتوقع ان ينمو اجمالي اصول التمويل الاسلامي بنسبة 58 في المئة ليصل الى 3.8 تريليونات دولار في 2023 من 2.4 تريليون دولار في 2018، ومن خلال تقليل التكلفة والوقت الامثل، الحوافز، التبسيط والتوحيد، التثقيف، فإن سوق الصكوك العالمية للشركات يجب ان تكون قادرة على الوصول الى كامل امكاناتها.