يتسبب الجفاف في انقطاعات جديدة للتيار الكهربائي في الصين. ويبدو أن المعنويات تجاه الأسواق المالية المتوترة في الصين في ذراعيها مع ارتداد لا يدوم، والتدفقات الداخلة التي لا تلتزم والتعهدات بمزيد من الإجراءات من بكين التي تستمر في الانخفاض. وبالنسبة لمديري الصناديق، فإن هذا يعني مواجهة احتمال حدوث المزيد من الخسائر في الأسهم، والتدفقات الخارجة من السندات، والتخلف عن سداد الائتمان، وضعف العملة. وتبدو حكومة شي جين بينغ عاجزة بشكل متزايد عندما يتعلق الأمر بإحياء معنويات المستثمرين. في غضون ذلك، في الولايات المتحدة، بعد صيف شهد ارتفاع الأسهم بنسبة 12 ٪ تقريبًا، من المتوقع أن يتلاشى هذا الارتفاع. يبدو أن الأسهم الآسيوية ستواجه صعوبات يوم الاثنين، حيث تشير العقود الآجلة إلى بدايات ضعيفة في اليابان وأستراليا وهونغ كونغ. وفي صدمة كهربائية، مددت مقاطعة سيتشوان الصينية انقطاع التيار الكهربائي الصناعي ونشطت أعلى استجابة طارئة للتعامل مع أوجه القصور "البارزة للغاية" في إمدادات الكهرباء، مما زاد من مشاكل الشركات المصنعة في المنطقة أثناء إغلاق المصانع. وتسببت درجات الحرارة الشديدة وقلة هطول الأمطار منذ يوليو، إلى جانب الطلب المتزايد على أجهزة تكييف الهواء، في حدوث فجوات في إمدادات الطاقة. ويضيف نقص الطاقة تحديا آخر للشركات التي تتنافس بالفعل مع جهود بكين للقضاء على كوفيد، والتي تشمل الإغلاق المفاجئ وقيود الحركة. إلى ذلك، ستبدأ الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية أكبر مناورة عسكرية مشتركة بينهما منذ حوالي خمس سنوات بعد توقف التدريبات واسعة النطاق التي فشلت في إغراء كيم جونغ أون في كوريا الشمالية لتقديم تنازلات في محادثات نزع السلاح. ومن المتوقع أن يشارك في التدريبات آلاف العسكريين وتستمر لمدة أسبوعين اعتبارًا من يوم الاثنين. وقالت الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية إنهما ذات طبيعة دفاعية وستتضمنان تدريبات لتنسيق القوات ردا على غزو من كوريا الشمالية. ويكاد يكون من المؤكد أن الرد الغاضب من كوريا الشمالية، التي هاجمت على مدى عقود التدريبات المشتركة كمقدمة للغزو والحرب النووية. وفي غضون العقوبات الاقتصادية على روسيا، سيُباع يخت فاخر كان مملوكًا سابقًا لرجل الأعمال الروسي الخاضع للعقوبات دميتري بامبيانسكي في مزاد يوم الثلاثاء بعد أن فشل الملياردير في سداد قرض من شركة جي بي مورجان. وتتباهى السفينة المكونة من خمسة طوابق، والتي تحمل اسم أكسيوما، بحوض سباحة لا متناهٍ بالإضافة إلى سينما ثلاثية الأبعاد وقد جذبت "قدرًا مذهلاً من الاهتمام"، وفقًا للسمسار في دار المزادات نايجل هولير. وذكرت هيئة الإذاعة البريطانية (بي بي سي) أن قيمة السفينة تبلغ 63 مليون دولار. وقد يكون مستثمرو الأسهم أكثر توتراً من المعتاد عند حضور اجتماع جاكسون هول هذا العام. يبدأ خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة الإجراء وهناك الكثير من التوقعات بأنه سوف يقاوم التراجع الكبير في الظروف المالية، والذي تضمن جزء لائق منه انتعاش قوي في الأسهم. وحقق الدولار الأمريكي للتو أكبر مكاسب أسبوعية منذ الوباء ويبدو أن المخاطر تميل نحو الاتجاه الصعودي. وتتحرك الأسهم، على مستوى العالم وكذلك في الولايات المتحد، بشكل عكسي بما يتماشى مع الدولار، لذلك إذا انكسرت العملة الأمريكية إلى مستويات قياسية جديدة، فمن المحتمل أن تتجه الأسهم إلى مستويات منخفضة جديدة. والأسهم بعيدة كثيرًا عن انخفاضات هذه الدورة مقارنةً بالدولار عن القمم الأخيرة. ولكن التقلبات تنتظر الأسهم والاتفاق النووي مع إيران، ويطلب سوناك من تروس أن تختار معركتها ويتخلى كريدي سويس عن حلمه. هذا ما يتحدث عنه الناس. ولا يزال الاحتياطي الفيدرالي في مسار تصادمي مع الأسواق المالية. ومن المقرر أن تنخفض الأسهم والسندات مرة أخرى على الرغم من أن التضخم قد بلغ ذروته على الأرجح، حيث أعادت رفع أسعار الفائدة عمليات البيع الكبيرة في عام 2022. وقبل ندوة جاكسون هول في وقت لاحق من هذا الأسبوع، يرى 68 ٪ من المستطلعين أن أكثر فترات ضغوط الأسعار زعزعة للاستقرار منذ عقود تقوض هوامش الشركات وتدفع الأسهم إلى الانخفاض. وتؤكد كل هذه المشاعر السلبية على الشكوك العميقة لدى المستثمرين في مواجهة انتعاش غير متوقع للأسهم بقيمة 7 تريليون دولار مؤخرًا. في حين تراجعت الأسهم الأسبوع الماضي، ولا يزال ستاندرد آند بورز 500 قلص من خسارته في 2022 إلى 11 ٪ مقابل انخفاض 23 ٪ خلال منتصف يونيو. وحول التعامل مع إيران، تحدث الرئيس جو بايدن يوم الأحد مع زملائه القادة الغربيين الذين يتطلعون إلى إحياء اتفاق نووي مع إيران، حيث تدرس الولايات المتحدة ردًا على موقف طهران بشأن الاقتراح الأخير. وتحدث بايدن يوم الأحد مع المستشار الألماني أولاف شولتز والرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون ورئيس الوزراء البريطاني بوريس جونسون. وكانت الدول الأربع من بين الموقعين على الصفقة الأصلية، والتي تضمنت أيضًا روسيا والصين. وسوف تستمر المفاوضات. وقدمت إيران ردها في 15 أغسطس على إطار عمل وزعه الاتحاد الأوروبي لاتفاق، والذي اعتبره الاتحاد الأوروبي جيد، ظلت الولايات المتحدة متشددة بشأن موقفها. ويبدو أن الرئيس الجديد لبنك كريدي سويس قد سئم من بنك الاستثمار السويسري العملاق، وأخيراً أزيلت القفازات في زيورخ. وبعد سنوات من قيام الرؤساء التنفيذيين السابقين بالعبث في حواف آلة غير متكافئة خسرت مليار دولار في الأشهر الستة الأولى من عام 2022، يخشى المصرفيون الآن إشعال النيران في جزء كبير من القسم. ومن المحتمل أن تنتهي عقود مبارزة كريدي سويس مع عمالقة وول ستريت للحصول على مكان بين نخبة البنوك الاستثمارية الضخمة. وأحد الاحتمالات هو أن بنك الاستثمار لم يعد موجودًا كقسم منفصل في مرحلة ما، مع الأجزاء المتبقية اللازمة لإدارة الأصول والثروة والبنك السويسري مطوي في تلك الوحدات. وتستعد الأسهم الأوروبية لبدء الأسبوع بملاحظة ناعمة حيث يقيّم المستثمرون مسار تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل ندوة جاكسون هول هذا الأسبوع. في وقت تتنافس وزيرة خارجية المملكة المتحدة ليز تروس والمستشار السابق ريشي سوناك يقيمان في برمنغهام، على منصب رئيس الوزراء المقبل للبلاد. أما المستشار الألماني أولاف شولتز يزور كندا، حيث من المتوقع أن يلتقي برئيس الوزراء جاستن ترودو. في حين ان المستشار النمساوي كارل نيهامر يلقي ملاحظات في إحدى المناسبات. تتضمن البيـــــــانات المتوقعة تضخم مؤشر أسعار المنتجــــــين الأيرلنــــــــدي. وقد تكون صناديق الاستثمار العملاقة جاهزة للتراكم مرة أخرى في سندات الخزانة، لكن ثقة نظرائها من الأموال السريعة الانخفاض تزداد ثقة أيضًا، مع مراعاة الرسالة التي لا هوادة فيها من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بأن مكافحة التضخم لم تكتمل بعد.و يُظهر مقياس إجمالي للمراكز غير التجارية قصيرة المدى عبر جميع آجال استحقاق الخزانة أن الرهانات الهابطة قد نمت إلى أقصى حد منذ عام 2018 ، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن لجنة تداول السلع الآجلة. وشهد الأسبوع الماضي ارتفاعًا حادًا في الرهانات مقابل سندات الخزانة لأجل خمس سنوات، والتي تعتبر حساسة بشكل خاص لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، فإن عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات على وشك الارتفاع متجاوزًا مستوى 3 ٪ المراقب عن كثب مرة أخرى حيث ينتظر المستثمرون خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول السنوية هذا الأسبوع. وتتباين الرهانات على الملاحظة المرجعية مرة أخرى مع مديري الأصول، صافي الأموال الطويلة والمدعومة بالرافعة المالية القصيرة - التي تذكرنا بالمراكز المتقابلة الكبيرة في عام 2019، سيكون من غير المألوف عدم الاعتراف بأن صناديق التحوط قد فازت في تلك الجولة.