تتسبب اضطرابات الشحن في البحر الأحمر وعبر قناة السويس في تضييق أسواق النفط، وأدت إلى رفع أسعار الخامات الأفريقية والأميركية وتوسيع نطاق التخلف في مؤشر خام برنت العالمي، مما يشير إلى تضييق الأسواق وارتفاع أسعار الديزل في أوروبا، وتجد أوروبا، التي تُركت معرضة للمزيد من إمدادات النفط الخام والوقود من الشرق الأوسط وآسيا منذ دخول الحظر على النفط الروسي حيز التنفيذ في أوائل العام الماضي، نفسها الآن تبحث عن إمدادات من المصدرين القريبين، والآن تمر كميات متزايدة من المنتجات البترولية عبر قناة السويس -أقصر طريق من آسيا والشرق الأوسط إلى أوروبا- وتتجه إلى الطريق الأطول عبر رأس الرجاء الصالح في أفريقيا، وهو ما يؤخر عمليات التسليم المخطط لها ويرفع تكاليف الشحن. ونتيجة لذلك، تشتري أوروبا المزيد من الخام الأميركي وغرب أفريقيا، لكن ارتفاع الشهية لما يسمى ببراميل الأطلسي في أوروبا يدفع أسعار الخام النيجيري والأمريكي ويؤدي إلى تفاقم التخلف في العقود الآجلة لخام برنت، حسبما يقول التجار. ويحدث التخلف عادة في أوقات العجز في السوق، وفيها تكون أسعار عقود الأشهر الأولى أعلى من العقود الآجلة، ويقول المحللون إن منحنى التراجع الأعمق يشير إلى أن السوق تضيق، مشيرين إلى أن الإمدادات قد تكون أقل مما توحي به معنويات السوق وحركة الأسعار في النفط. ويتوقع المحللون تراجعات في الأسهم العالمية هذا الشهر والشهر المقبل لدعم أسعار النفط. لكنهم غير متأكدين من المدة التي يمكن أن يستمر فيها الضيق، لأن العوامل بما في ذلك صيانة المصافي في فصل الربيع، والمخاوف بشأن الطلب، وقرار أوبك + القادم بشأن تمديد التخفيضات -أو عدمه- يمكن أن تؤدي جميعها إلى قلب التوازن الحالي بين العرض والطلب في السوق. وبينما تتطلع أوروبا إلى شراء الخام الذي يمكن أن ينتقل عبر طرق تسليم أقصر وأكثر أماناً، ارتفعت أسعار إيجينا وفوركادوس، وهما خامان نيجيريان رئيسيان، في الأسابيع الأخيرة. ويتم الآن عرض خامي غرب أفريقيا بعلاوات أعلى لخام برنت المؤرخ مقارنة بعلاوات الشهر الماضي. كما أن الطلب على خام غرب تكساس الوسيط من الدرجة الأمريكية ميدلاند مرتفع أيضًا في أوروبا، وقد ارتفع سعر النفط الخام مقارنة بخام بحر الشمال القياسي في الأسابيع الأخيرة. ووفقًا لمصادر تجارية، تقدم شركة توتال اينرجيز الفرنسية الكبرى عطاءات كل يوم تقريبًا لإمدادات خام غرب تكساس الوسيط في منطقة ميدلاند في نافذة التسعير منذ بداية فبراير. كما أن إمدادات الديزل محدودة أيضًا في أوروبا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى اضطرابات الشحن في البحر الأحمر وانخفاض طاقة التكرير الأوروبية مع إغلاق بعض المصافي وصيانة المصافي في الربيع، وارتفعت علاوة الديزل على النفط الخام في الأيام الأخيرة إلى أعلى مستوى لهذا الوقت من العام منذ أكثر من عقد من الزمان - منذ عام 2012. وقالت إيما هوشام، المحللة في شركة وود ماكنزي، إنه بسبب انقطاع التدفقات من البحر الأحمر إلى أوروبا وصيانة مصافي التكرير في فصل الربيع، "نتوقع أن نشهد انخفاضا في مخزونات الديزل/زيت الغاز في شمال غرب أوروبا خلال الشهرين المقبلين". وبدأت أسعار الديزل في أوروبا في الارتفاع الشهر الماضي وسط تشديد العرض بسبب اضطرابات الشحن في البحر الأحمر، مما يهدد باختبار مرونة الاقتصادات الأوروبية التي تجنبت الركود بأعجوبة في الأشهر الأخيرة. سوق نواتج التقطير وقال وارن باترسون، وإيوا مانثي، الخبيران الاستراتيجيان لدى مجموعة آي ان جي المالية، في مذكرة: "ابتليت سوق نواتج التقطير المتوسطة الأوروبية بالضيق منذ الغزو الروسي لأوكرانيا، مما أدى إلى تحولات جذرية في تدفقات الطاقة مع حظر الاتحاد الأوروبي للنفط الخام الروسي والمنتجات المكررة، وقد ترك هذا أوروبا أكثر اعتمادا على آسيا والشرق الأوسط في التدفقات، التي تتأثر بهجمات الحوثيين في البحر الأحمر"، وأضافوا أن نواتج التقطير المتوسطة، بما في ذلك الديزل، من المرجح أن تظل مدعومة بشكل جيد على المدى القصير مع دخول المصافي في موسم الصيانة. ويتوقع ساكسو بنك أن يظل برنت وغرب تكساس الوسيط ضمن نطاقهما في الربع الأول عند حوالي 80 دولارًا و75 دولارًا للبرميل على التوالي. ومع ذلك، قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، إن "مخاطر الاضطراب، وتقييد إنتاج أوبك +، وتشديد سوق المنتجات وتخفيضات أسعار الفائدة القادمة قد تؤدي إلى انحراف المخاطر قليلاً نحو الاتجاه الصعودي". وتعطلت إمدادات نواتج التقطير بسبب انخفاض الإمدادات من روسيا وسط الهجمات الأوكرانية على البنية التحتية لمصفاة التكرير الروسية وهجمات الحوثيين على السفن في البحر الأحمر وخليج عدن. وفي أسواق الخام، تظهر الإمدادات العالمية علامات ضيق حيث انخفض إجمالي الصادرات في يناير مقارنة بديسمبر بأكبر كمية منذ أغسطس 2023، بينما استمرت المخزونات البرية العالمية في الانخفاض، وفقًا لفورتكسا. وباستثناء إيران وفنزويلا، انخفض إجمالي صادرات النفط الخام والمكثفات على أساس شهري بأكثر من 700 ألف برميل يوميًا في يناير، وهو ما يمثل انخفاضًا حادًا بعد ارتفاع قصير في ديسمبر، حسبما ذكر جاي مارو، رئيس قسم استخبارات وتحليلات السوق في فورتيسكا. وأشار إلى أن السحب الكبير من المخزونات لا يزال جاريا، مما يشير إلى أن "المخاوف الأوسع نطاقا المتعلقة بالاقتصاد الكلي، وتأثيرها على الطلب، يتفوق عليها التوافر الفوري الأكثر صرامة". وقال مارو، "بالنظر إلى المستقبل، وبالنظر إلى توقعات السوق بأن إنتاج أوبك+ سيظل مقيداً، فإن التوقعات على المدى القريب لأسعار النفط الخام يمكن أن تكون أكثر دعما مما تشير إليه المعنويات الحالية، حتى مع وجود علامات قوية على ضعف الطلب العالمي على المنتجات". في وقت، واصلت الناقلات التي تحمل النفط الروسي الإبحار عبر البحر الأحمر دون انقطاع إلى حد كبير بسبب هجمات الحوثيين على الشحن وتواجه مخاطر أقل من المنافسين، وفقًا لمسؤولين تنفيذيين في مجال الشحن ومحللين وبيانات التدفقات. وأصبحت روسيا أكثر اعتمادا على التجارة عبر قناة السويس والبحر الأحمر منذ غزوها لأوكرانيا، مما أدى إلى فرض أوروبا عقوبات على الواردات الروسية وأجبر موسكو على تصدير معظم نفطها الخام إلى الصين والهند. وقبل الحرب، كانت روسيا تصدر المزيد إلى أوروبا. وسجل عدد السفن الروسية التي تمر عبر البحر الأحمر انخفاضًا طفيفًا منذ ديسمبر، وفقًا لشركة تحليلات النفط فورتيسكا، لكن حركة المرور الأسبوع الماضي كانت لا تزال أعلى بنحو 20 ٪ عن المتوسط ​​في عام 2023. ويتناقض ذلك مع الاضطرابات الواسعة النطاق التي شهدتها إبحار ناقلات النفط عبر البحر الأحمر في الأسبوعين الماضيين. وتوقفت شحنات الديزل ووقود الطائرات من الشرق الأوسط وآسيا إلى أوروبا -أحد الطرق الرئيسية لتجارة النفط من الشرق إلى الغرب- في الأيام التي أعقبت الجولة الأولى من الضربات الانتقامية التي قادتها الولايات المتحدة على اليمن في 11 يناير، حسبما تظهر بيانات فورتيكسا. وتتمتع روسيا بعلاقات وثيقة مع إيران، التي تدعم الحوثيين، وربما ساعد ذلك في منع الهجمات. والسفن التي تحمل النفط الروسي في معظمها ليس لها أي صلات بإسرائيل أو الولايات المتحدة أو بريطانيا. وساهمت عقوبات مجموعة السبع على تجارة النفط الروسية بسبب حرب أوكرانيا في النمو السريع في أسطول الظل من السفن التي تنقل النفط الخام والوقود الخاضع للعقوبات. ويتم استئجار هذه السفن من قبل شركات مسجلة عادة خارج الدول التي فرضت عقوبات على روسيا. كما أنهم يستخدمون الخدمات البحرية والتأمين من الدول التي لا تفرض عقوبات. ومع قلة الروابط الواضحة مع الشركات الغربية، فمن غير المرجح أن تكون تلك السفن هدفًا. وقالت ماري ميلتون، محللة فورتيسكا: "يتم نقل معظم النفط الخام والوقود الروسي بواسطة أسطول الظل، لذلك من غير المرجح أن يكون في مرمى هجمات الحوثيين". وأضافت أن "الحوثيين يستهدفون السفن المرتبطة بدول معينة". وقالت، إن العديد من السفن التي تحمل شحنات روسية تشير إلى أنها غير مرتبطة بإسرائيل عبر إشارات من أنظمة التعرف الآلي – التي تبث معلومات علنية بما في ذلك موقع السفينة ووجهتها. وقالت شركة ترافيجورا العالمية لتجارة السلع الأولية، والتي تملك الشحنة، إنها تقوم بتقييم المخاطر الأمنية المترتبة على القيام برحلات أخرى في البحر الأحمر. وتظهر بيانات كبلر أن أربع ناقلات تحمل خام الأورال الروسي مرت عبر مضيق باب المندب مع ثلاث ناقلات أخرى تتجه جنوبا عبر البحر الأحمر منذ الهجوم على سفينة ترافيجورا في 26 يناير. وتضاعفت رسوم الطاقم، في حين تبلغ علاوات مخاطر الحرب الآن حوالي 1 % من قيمة السفينة، مقابل 0.5% قبل حوالي 10 أيام، باستثناء الخصومات، وفقًا لمصادر الصناعة. وعلى سبيل المثال، ارتفعت تكاليف استئجار سفينة سويزماكس ذات سعة مليون برميل لإرسال النفط العراقي إلى مصافي البحر الأبيض المتوسط بمقدار 2.50 إلى 3.50 دولار للبرميل للشحن، في حين تضاعف التأمين ثلاث مرات تقريبًا ليصل إلى ما بين 10 و15 سنتًا للبرميل، وفقًا لما ذكره أحد التجار.