أكد خبراء ماليون لـ«البيان الاقتصادي» أن صفقة اندماج مجموعة «جي اف اتش» المالية وشركة شعاع كابيتال المدرجتين في سوق دبي المالي، من شأنها أن تنعش السيولة والملاءة المالية للشركتين مشيرين إلى أن استراتيجيات الاندماج بين الشركات بدأت بالنمو بعد اندماج الخليج الأول وبنك أبوظبي الوطني. وقال المحلل المالي، زياد الدباس، أن اندماج مجموعة «جي اف اتش» المالية وشركة شعاع كابيتال سيكون له أثر إيجابي على البيانات المالية للشركتين خصوصاً شعاع كابيتال التي قال عنها أنها ستشهد نمواً قوياً في مركزها المالي ما سيدعم خططها واستراتيجياتها المستقبلية في الاستحواذ على شركات صغيرة ومتوسطة. وأضاف الدباس أن سياسة الاندماج في الدولة بدأت بالظهور بشكل قوي، متوقعاً أن يشهد الاندماج بين جي اف اتش وشعاع نجاحاً مؤكداً خصوصاً بعد نجاح جميع الاندماجات السابقة مثل الدار وصروح ودوبال وإيمال وأخيراً أبوظبي الوطني والخليج. سعر وعن تحديد السعر العادل للاندماج، قال الدباس، إن سعر السهم حسب القيمة في الغالب يكون غير عادل نظراً لعمليات المضاربة وجني الأرباح وظروف السوق بشكل عام، والتي قد لا تعكس بالضرورة قيمة الشركة الحقيقية، كما أن القيمة الدفترية أو الاسمية للشركة تكون غير عادلة أيضاً نظراً للتطورات التي شهدتها الشركة خلال السنوات التي أعقبت إدراجها في السوق. مشيراً إلى أن هيئة الأوراق المالية والسلع ستتدخل لتحديد سعر عادل للاندماج حفاظاً على حقوق المساهمين وعلى الشركتين على حد سواء. من جانبه أكد نبيل الرنتيسي، مدير عام قسم الوساطة المالية لشركة «ميناكورب» أن مجموعة أبوظبي المالية التي تملك حصصاً في جي إف إتش وشعاع جي اف إتش، غالباً هي الراعي الرسمي لهذه الصفقة، وربما ستلعب دوراً كبيراً في الاندماج. يشار إلى أن «أبوظبي المالية» تملكت أخيراً 48.4 % من شعاع كابيتال، كما تملك نحو 13.4 % من جي اف اتش من خلال شركتها التابعة «المتكاملة». خطط وأضاف الرنتيسي أن المجموعة تملك خططاً ونهجاً استثمارياً ناجحاً من خلال استحواذاتها على حصص في كل من جي إف إتش كمصدر تمويل، وشعاع كابيتال كمصدر إدارة أصول، وفي الأخير إشراق العقارية (تملك فيها 9.47 % من خلال المتكاملة كابيتال)، وهو ما يعطي للمجموعة منصة دخول لقطاع التطوير العقاري في دولة الإمارات وباقي دول المنطقة. ولفت الرنتيسي إلى أن الاندماجات بشكل عام تصب في صالح السوق المالي في الإمارات، حيث تساهم في خلق كيانات كبرى، مثل ما حدث بين دوبال وإيمال والخليج الأول وأبوظبي الوطني، متوقعاً نجاح الاندماج – إذا تم – بين جي إف إتش وشعاع كابيتال. تقييم وقال المحلل المالي، براء أحمد، إن موضوع تقييم سعر سهم شعاع في أي عملية اندماج مستقبلية لو تمت سيخضع لموافقة الهيئة لتحدد السعر العادل لشعاع ولن يترك التقييم للشركة نفسها. وأضاف: «حين اشترت مجموعة أبوظبي المالية ما يفوق 48 % من أسهم شعاع، تم الشراء على سعر 0.71 درهم آنذاك، وليس على سعر السوق، لذلك فإن سعر الاستحواذ والاندماج يتم على التقييم العادل من طرف الهيئة».