نظمت الهيئة العامة للاستثمار ندوة «تحسين وتطوير إدارة الاستثمار وتنمية العوائد»، بالتعاون مع مؤسسة «دايمنشنال» لإدارة الأصول، لمناقشة العائد المتوقع للاستثمار بالمخاطر المصاحبة له، وكيفية اتخاذ القرار الاستثماري السليم. وأكد أستاذ التمويل في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا روبرت ميرتون، في كلمته خلال الندوة، ضرورة أن ترتكز عملية إدارة الاستثمار على آلية اختيار النموذج الأمثل لفئات الاصول ذات المخاطر العالية. وقال د. ميرتون إن اعتماد مقاييس التوازن بين العائد المتوقع للاستثمار بالمخاطر المصاحبة له يسهم في اتخاذ القرار الاستثماري السليم الذي من شأنه تحقيق العوائد المتوقعة من العملية الاستثمارية. وأضاف أن مديري المحافظ المالية يتعرضون لأنواع عدة من المخاطر تتباين قوتها وفقا لنوع وتوقيت الاستثمار، وعادة ما يقبل مدير المحفظة على تحمل هذه المخاطر نتيجة الرغبة في تحقيق عائد متوقع ومحدد. وتطرق إلى بعض المقاييس المستخدمة في تقييم إدارة المحافظ الاستثمارية، ومنها معامل «شارب» الذي يقيس العوائد المحققة جراء تحمل المزيد من المخاطرة، مشيرا الى انه كلما ارتفعت قيمة هذه المعامل كانت المحفظة المالية في وضع أفضل. وأوضح د. ميرتون أن المقياس الثاني هو معامل «ألفا» الذي يقيس العوائد المحققة للمحفظة، مقارنة بنظيرتها للمؤشرات المعيارية المستخدمة مثل المؤشرات السعرية للأسواق الدولية. وشدد على أهمية التوزيع الأمثل لفئات الأصول المختلفة في المحفظة المالية، وأثر ذلك على تقليل نسب المخاطرة المصاحبة للقرار الاستثماري، إضافة إلى اختيار النموذج الأمثل لفئات الأصول ذات المخاطرة العالية. من جانبه، استعرض أستاذ التمويل في كلية دارتموث كينيث فرينش، في كلمته، بعض النماذج الرياضية والتحليلية المستخدمة في بناء المحافظ الاستثمارية وتقييم أدائها بناء على عوامل المخاطر المختلفة.