القبس الإلكتروني – سجل المؤشران الأمريكي والأوروبي أكبر خسائر أسبوعية لهما منذ أظلم أيام البيع في شهر ديسمبر ، حيث انخفض مؤشر S & P 500 بنسبة 2.2٪. في حين انتهى الأسبوع بالانعطاف الحذر من البنك المركزي الأوروبي وتوقع الرئيس دونالد ترامب ارتفاعًا كبيرًا للغاية في الأسواق الأمريكية بمجرد التوصل إلى ، فإن انخفاض الأسهم كان علامة على أنه بعد ارتفاع حاد لشهرين، الرغبة في المخاطرة قد ضعفت وتم رفع بار للمفاجآت الإيجابية. قوم المستثمرون بسحب الأموال من الأسهم وصبها في السندات، وتعمل الصناديق الكمية التالية للتداول على تخفيض مراكز الأسهم الأمريكية. اللوم الكلي، لا شيء جديد بالنسبة لتجار السندات ، ولكن كمحفزات إيجابية من الوقف في شد الولايات المتحدة إلى التفاؤل في التجارة تبدو أسعارها متزايدة ، أصبح من الصعب تجاهل الصورة الاقتصادية المتدهورة. غاب عن بيانات الوظائف الأمريكية إجماع الآراء بعلامة واسعة يوم الجمعة ، حيث انخفضت إلى الأضعف في أكثر من عام. وقال بترا بفلوم ، الرئيس المشارك لأمريكا والشرق الأوسط في DWS Group GmbH: ستدعم صفقة تجارية السوق ، ولكن بمجرد الإعلان عن الصفقة بكل التفاصيل ، سيعيد المشاركون في السوق التركيز على مؤشرات مديري المشتريات وأرباح الشركات مرة أخرى، التي تشرف على ما يعادل حوالي 744 مليار دولار، المؤشرات العالمية كانت أضعف من المتوقع ، وهذا يرفع أجراس الإنذار. إشارة أخرى تنذر بالسوء في مؤشر داو جونز لوسائل النقل ، والذي انخفض للجلسة الحادية عشرة على التوالي يوم الجمعة للحد من أطول سلسلة خسائر في 47 سنة، لأنهم يشكّلون البنية التحتية التي تُجرى بها التجارة ويقدمون أدلة حول قوة الاقتصاد ، غالباً ما يُنظر إلى الضعف بين شركات النقل بالشاحنات ، والشاحنين وشركات الطيران على أنها علامة تحذير مبكر للسوق الأوسع. إضافة إلى هشاشة الأسهم هذا العام هو حقيقة أنها كانت تقودها الأسهم ذات المخاطر العالية على خلاف مع التباطؤ الاقتصادي. لكن هذا بدأ يتغير. في أوروبا ، تعاني القطاعات الحساسة اقتصاديًا من ضعف الأداء مرة أخرى مع انخفاض العائدات. في الولايات المتحدة ، بدأت أيضًا العوامل المرتبطة بالقابلية القوية للمخاطرة في الانخفاض ، حيث تراجعت كل من أنماط التقلب والرافعة لأسوأ أسبوع منذ ديسمبر. يتضمن رد فعل قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس سوقًا خالية من الزجاج. بعد أن قالت السلطة النقدية إنها ستحتفظ بمعدلات قياسية منخفضة على الأقل حتى عام 2019 ومنح قروض جديدة للبنوك ، وارتفعت الأسهم في البداية ، قبل أن تنزلق بحدة إلى أدنى مستوى في الجلسة مع تحول تركيز المستثمرين. باختصار هذا يعني أن الاقتصاد الكلي غير قادر على الحفاظ على نفسه دون دعم السياسة النقدية ، وهو أمر مناسب للغاية” ، كما يقول سيلفان جوين ، الخبير الاستراتيجي في Oddo & Cie في باريس. وبالطبع ، يمكن لاتفاق تجاري بين القوتين العظميين في العالم أن يحفز مسيرة إغاثة ، ولكن حتى هذا ليس له مجال كبير للمفاجأة. في حين أن الاتفاق قد يشمل القطاعات الزراعية والصناعية ، فإنه من غير المحتمل أن يشمل القضايا الشائكة مثل الملكية الفكرية وبرنامج Made in China 2025 ، حسبما ذكر غيون. في هذه الأثناء ، واصل المستثمرون سحب الأموال من الأسهم ووضعها في السندات ، مما عزز من المخاوف من أن الاندفاع سيصمد مع تراجع التدفقات، كما أن الصناديق الكمية الآتية من الاتجاه – مستشاري تداول السلع – تخفض مراكزهم في العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ، ومن المحتمل أن ينمو ضغط البيع هذا ، وفقًا لتقديرات شركة نومورا هولدنجز. “المستثمرون الذين حافظوا على موقف صعودي في الولايات المتحدة وأسواق الأسهم العالمية المستندة إلى الأساسيات من المرجح أن يكون التحقق من الواقع” ، وكتب ماساناري تاكادا ، وهو استراتيجي كمي في نومورا ، في مذكرة. “هناك خطر أن تصبح توقعات الشارع أكثر تشاؤماً كرد فعل عنيف من ارتفاع سوق المخاطر خلال الشهرين الماضيين.”