طرأ تحسن ملموس على مكررات سهم البنك السعودي الهولند فانخفض من 11.41 صعفا، متوسط عام 2014، إلى ثمانية أضعاف، وهذا ممتاز، ومكرر القيمة الدفترية إلى 1.40 ضعفا، وهو جيد جدا، وجاء مكرر الربح على النمو دون الوحدة عند 0.33 وهو ممتاز، ويرجع السبب في كل ذلك إلى القفزة النوعية التي حققها البنك على مستوى الربحية والأصول والنمو، فزادت أرباح البنك عن أعماله في 12 شهرا حتى نهاية 30 سبتمبر 2015، إلى 2035 مليون ريال من 1821 مليونا عام 2014، ومن 1502 مليون عام 2013، وزادت حقوق مساهمي الشركة إلى 11589 مليون من 11127 لينعكس ذلك على قيمة السهم الدفترية، وبهذا تجاوز متوسط مكررات سهم البنك السعودي الهولندي مستوى الجيد جدا ما يجعل سعر السهم الجاري جاذباً وبكل المقاييس. ويعتبر مكرر ربح سهم «البنك الهولندي» الحالي أقل بكثير من متوسط السوق البالغ 16 ضعفا، ما يوحي بأن سعر السهم الحالي البالغ 28.40 ريالا أقل من قيمته العادلة، يتوج ذلك مكرر الربح على النمو، ومكرر القيمة الدفترية. مخاطر السهم وحسب إقفال سهم «السعودي الهولندي» الثلاثاء الماضي؛ 11 ربيع الأول 1437، الموافق 22 ديسمبر 2015؛ على سعر 28.40 ريالاً، تبلغ القيمة السوقية للبنك 16232 مليون ريال، موزعة على 571.54 مليون سهم، منها 157.82 مليوناً حرة. وظل سعر السهم في خمس جلسات بين 24.50 إلى 28.50 ريالاً، فيما تراوح خلال 12 شهرا بين 23.70 ريالا 49.10، ما يعني أن السهم تذبذب خلال 52 أسبوعاً بنسبة 69.78 في المئة، وفي هذا ما يشير إلى أن السهم متوسط إلى مرتفع المخاطر، ولكن كمية الأسهم المتبادلة يوميا، والبالغ متوسطها 284 ألفا، تهمش مفهوم المخاطر. حصانة الشركة من النواحي المالية، أوضاع البنك النقدية مطمئنة، فتبلغ نسبة المطلوبات إلى حقوق المساهمين 799.63 في المئة، ونسبة المطلوبات إلى الأصول 88.88 في المئة، ورغم كونهما مرتفعين نسبيا، إلا أنهما في حدود المقبول بالنسبة لقطاع المصارف، خاصة في ظل معدل التداول الجيد جدا وقدره 1.18، وهو يعزز حصانة البنك وقدرته على الوفاء بالتزاماته على المدى القريب. الأداء الإداري وعلى مستوى الإدارة والمردود الاستثماري، جميع أرقام البنك تضعه في مركز الجيد جدا، فقد تم تحويل جزء كبير من إيراداته إلى حقوق المساهمين، لتبلغ نسبة نمو حقوق المساهمين، عن السنوات الخمس الماضية، 13.79 في المئة، وجاء العائد على حقوق المساهمين عند 21.11 في المئة، وهما جيدان جدا، كما نمت أصول البنك بنسبة 10.33 في المئة، وربحية السهم بنسبة 8.00 في المئة مقارنة بالعام الماضي، وبلغ معدل القروض إلى الودائع 89.72 في المئة، وجميعها جيدة جدا. عدالة السعر وفي مجال السعر والقيم يعتبر سهم «السعودي الهولندي» الجاري البالغ 28.40 ريالا أقل من قيمته العادلة، بمكرر ربح ممتاز وقدره 7.98 ضعفا، يعزز ويدعم ذلك مكرر قيمة السهم الدفترية الجيد جدا عند 1.40 ضعفا، ويتوج كل ذلك مكرر الربح على النمو المتميز والذي جاء أقل من الوحدة عند 0.33 ضعفا، ومتوسط جميع هذه المكررات جيد جدا ما يعني أن سعر السهم الجاري أقل من قيمته العادلة. وبعد دمج مكررات سهم «الهولندي» مع العائد على حقوق المساهمين، ومقارنة ذلك بقيمة السهم الدفترية، والأخذ في الاعتبار التحسن المتنامي والمستدام في ربحية السهم ومكرراته، يعتبر سعر السهم الجاري عند 28.40 ريالا جاذبا بكل المقاييس بناء على المعطيات الحالي. هذا التحليل يهدف في الدرجة الأولى إلى تحديد مدى عدالة سعر السهم وجدوى الاستثمار فيه بناء على مكرراته الحالية، ولا يعني توصية من أي نوع. استخلصت جميع الأرقام والمعايير والمؤشرات والنسب الواردة في هذا التحليل من القوائم المالية للشركة على موقعها ومن موقع «تداول»، وتمت مقارنة النتائج مع مواقع أخرى تتسم بالدقة والحيادية، وفي حال وجود أي اختلافات جوهرية، تم الأخذ بالأرجح والموثق منها.