رفعت شركة «أرقام كابيتال» توصيتها في شأن سهم بيت التمويل الكويتي (بيتك) من البيع إلى الاحتفاظ به، كما رفعت تقديرها لسعر السهم العادل من 600 فلس إلى 640 فلساً.ولفتت الشركة في تقرير إلى أن تقييم سعر تبادل الأسهم بين «بيتك» و«المتحد» عادل، متوقعة أن يعزّز (الاستحواذ والاندماج) من العائد على حقوق مساهمي «بيتك» بنحو 270 نقطة أساس، بسبب تقليل التكاليف التي قد تصل إلى 37.7 في المئة في «بيتك»، و26.2 في المئة في «المتحد»، وتحسّن جودة الأصول.ورجحت «أرقام كابيتال» أن يقوم «بيتك» بشراء حصة الأقلية في مجموعة الأهلي المتحد، والذي يملك فيها «الأهلي المتحد - البحرين» 67.3 في المئة، و«الأهلي المتحد - الكويت» 11.07 في المئة، وذلك نظراً إلى انخفاض السعر إلى القيمة الدفترية البالغ 1.2 مرة وفق تقديرات عام 2018.وتوقّعت «أرقام كابيتال» انخفاض القروض المتعثرة بنسبة 2.9 في المئة في «بيتك» مقابل 2 في المئة في «المتحد»، وتراجع تكلفة الإيرادات بنسبة 1.91 في المئة في «بيتك»، مقابل 0.45 في المئة في «المتحد».ورجحت «أرقام كابيتال» أن ينتج عن الكيان المدمج الجديد تدفقات نقدية أكبر عند ترقية البورصة لمؤشر الأسواق الناشئة، بنحو 1.035 مليار دولار تقريباً على شكل تدفقات على الكيان الجديد مقابل التدفقات الحالية البالغة 725 مليون دولار المتوقعة لـ«بيتك»، أي أن سهم «بيت التمويل» سيحصل على 310 ملايين دولار عند الترقية.وأوضح التقرير أن سعر تبادل الأسهم يمنح «المتحد» تقييماً عادلاً عند قيمة دفترية 1.8 مرة، مقارنة مع مكرر التداول الحالي 1.3 مرة، وهو ما يتوافق مع تقديرات «أرقام كابيتال» البالغة 2.3 مرة.وأكد التقرير أنه وبحسب تقديرات «أرقام كابيتال» سترتفع أرباح «بيتك» بنسبة 25.6 في المئة، ويزداد صافي قيمة الأصول الملموسة بنسبة 0.6 في المئة، بالنظر إلى أن «بيتك» يمثل 64 في المئة من الكيان المندمج و«المتحد» 36 في المئة.وأضاف التقرير، أن الاندماج لا بدّ أن يعزز العائد على حقوق الملكية الملموسة بنحو 2.7 نقطة، مبيناً أنه سينتج بعد دمج الكيانين ارتفاع العائد على حقوق المساهمين في «بيتك» بمعدل 270 نقطة أساس من الوفورات المحتملة في التكاليف، نظراً إلى أن نحو 47 في المئة من قاعدة تكاليف الكيان المندمج ستكون من الكويت بسبب التشابك الكبير للفروع في الكويت حيث يملك «بيتك» 65 فرعاً، و«المتحد» 38 فرعاً، وأيضاً من البحرين.وبيّن أنه سينجم عن الكيان الجديد انخفاض تكاليف التمويل، حيث سيشكل تصنيف الكويت المرتفع دعماً  لـ«المتحد»، وسيتراجع انكشاف «بيتك» على السوق التركية من 28.3 إلى 16.3 في المئة بناء على أرقام السنة المالية 2017، كما ستتحسن جودة الأصول نظراً لانخفاض القروض المتعثرة وتكلفة الإيرادات في «المتحد».ولفت التقرير إلى أن ارتفاع توقعات النمو يأتي نظراً لأن الحصة السوقية أعلى في الكويت حيث تشكل السوق الكويتية قرابة 80 في المئة من دفاتر «المتحد»، وزيادة الانكشاف على طرف واحد. ونوه التقرير إلى ارتفاع توقعات نسب النمو بسبب ارتفاع معدلات توظيف الأصول في «بيتك» بالنظر إلى قوة حقوق المساهمين البالغة قرابة 16 في المئة، إلا أن تكلفة إيرادات «المتحد» قد ترتفع بموجب قوانين البنك المركزي الكويتي.