في مواجهة ارتفاع أسعار الغذاء والطاقة، يمكن للحكومات تحسين مركز المالية العامة بالانتقال من الدعم واسع النطاق إلى مساعدة أشد الفئات ضعفا - وذلك، في الوضع المثالي، من خلال التحويلات النقدية الموجهة للمستحقين. ولأن صدمات العرض تستمر لفترة طويلة، فإن محاولات الحد من الزيادات السعرية عن طريق ضوابط الأسعار أو الدعم المالي أو التخفيضات الضريبية، ستكون باهظة التكلفة على الميزانية وبلا تأثير في نهاية المطاف. وتكتسب الإشارات السعرية أهمية كبيرة في تعزيز حفظ الطاقة وتشجيع الاستثمار الخاص في مصادر الطاقة المتجددة. ويعتمد موقف المالية العامة المرغوب والتدابير التي يستند إليها على ظروف كل بلد على حدة، بما في ذلك معدلات التضخم الجارية والاعتبارات طويلة المدى، مثل مستويات الدين واحتياجات التنمية. وفي معظم الدول، يؤدي ارتفاع التضخم إلى تعزيز الاعتبارات الداعية إلى الانضباط المالي، ما يدعو إلى زيادة الإيرادات أو إعطاء أولوية للإنفاق الذي يحافظ على الاستثمارات في رأس المال البشري والمادي الداعمة للحماية الاجتماعية والمعززة للنمو. في الولايات المتحدة، كانت مكافحة التضخم في مطلع ثمانينيات القرن الماضي أثناء رئاسة بول فولكر للاحتياطي الفيدرالي نموذجا لتحديات السيطرة على التضخم. فقد كانت جذور التضخم قد ترسخت عند مستويات مرتفعة، وسياسة المالية العامة كانت توسعية. واضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة بصورة حادة لكبح التضخم، ما أسفر عن انهيار الاستثمار في قطاع الإسكان وحدوث ارتفاع كبير تاريخي في سعر الدولار. وأصيبت الصناعة التحويلية بضرر بالغ، ما أدى إلى انطلاق دعوات تنادي بالحمائية التجارية. وينطوي هذا المثال التاريخي على مغزى مهم لكثير من الدول التي تواجه تحديات مماثلة حاليا. ذلك أن توخي درجة أكبر من التوازن في إنهاء الدفعة التحفيزية التي تقدمها السياسة المالية، بما في ذلك الضبط المالي، يمكن أن يحد من مخاطر وقوع آثار أكبر على بعض أجزاء من الاقتصاد - خاصة تلك الأكثر حساسية تجاه أسعار الفائدة - أو حدوث تقلبات كبيرة في العملة ما يفاقم التوترات التجارية. ومن شأن هذا أن يؤدي أيضا إلى تخفيض المخاطر على مستوى العالم. فالارتفاعات الأقل حدة في أسعار الفائدة يمكن أن تحقق تشديدا أكثر تدرجا للأوضاع المالية وتخفيفا للمخاطر على الاستقرار المالي. وفي الأغلب ما يؤدي هذا إلى الحد من التداعيات السلبية على اقتصادات الأسواق الصاعدة ومخاطر الوصول إلى مرحلة المديونية الحرجة. ومن شأن تجنب الارتفاع الحاد في سعر الدولار الأمريكي أو غيره من العملات الرئيسة أن يؤدي أيضا إلى تخفيف الضغوط على الأسواق الصاعدة التي تقترض بهذه العملات. وبينما يقوم عدد كبير من البنوك المركزية بتشديد السياسة النقدية لمواجهة التضخم العالمي الكبير والمتشبث بالارتفاع، يكتسب مزيج السياسات المستخدم أهمية كبيرة. فالانضباط المالي سيؤدي إلى تقليص تكلفة خفض التضخم إلى المستويات المستهدفة في الوقت المناسب، مقارنة بالأسلوب البديل الذي يترك السياسة النقدية تعمل بمفردها.